沪期铝：高位震荡价格回调 20825 元吨

　　周五，沪期铝主力 2412 合约早盘低开回调，跌势有限，仍于高位区间震荡，回吐部分涨幅。10 月 25 日 10:15 时，其价格为 20825 元/吨，下跌 220 元，跌幅 1.05%。早间现货市场成交量上升，下游看跌盘面且临近周末，买家逢低补盘，现货 A00 铝锭均价报 20820 元/吨，较上一个下跌 250 元/吨。近期美元指数与美债收益率大涨曾施压有色金属走势，夜盘铝价弱势震荡，部分品种走强后有色金属整体反弹，沪铝回吐部分涨幅。当前市场关注美国大选和国内稳增长政策，其不确定性致铝价摇摆。不过国内稳增长政策出台和落地有期待，铝价持续看涨积极性强，维持高位震荡。10 月 25 日存量房贷利率调整，北京地区多位客户首套房贷利率已调整，对铝市影响待观察。产业方面，六部门公告再生铜铝原料可自由进口，政策有望影响铝市供应端。基本面看，铝市稳健，虽多地复产投产，但短时增量难实现，成本端支撑强势，氧化铝期现同涨。终端需求方面，金九银十消费旺季，现货消费改善，国家政策支持下，新能源车和白色家电消费提振，下游开工率回升，库存去化，尤其板带箔、线缆需求好。西北铁路运力恢复及企业增加汽车运输，铝锭到货预计增量，市场仍看涨，短期内沪铝将震荡回调整理，预计在 20600 - 21000 区间震荡，操作建议滚动低多。