Mysteel：2024年三季度中国铝棒市场运行解析

　　暑去秋来，凉意渐起，而2024年的征途也已然步入四季度的收尾之战。回看三季度国内铝棒市场的运行轨迹，在供给强势，需求淡薄以及铝价压制的氛围下，无论是铝棒的加工费，还是现货的交投，都显得步履维艰，骄阳似火的酷热体感更是让众人心头烦躁。

　　2024年三季度，国内主流消费地6063铝棒加工费整体呈现逐级回探的行情，在现货铝价相对高位震荡的牵制下，铝棒加工费弱行节奏趋于常态。

　　三季度初始，两地A00现货价格尚处于2W点位徘徊，随后前期回调的脚步再度袭来，至7月末，铝价下行至万九下方位，自8月中旬，现货铝价又一次打开了上攀冲高的通道，行至9月底，两地铝价重回2W关口。此外，三季度期间，两地价差依旧维持倒挂行情，途中虽略有收窄波动，但季度后程却仍有近200元/吨左右的价差幅度。

　　铝价整体高企施压，铝棒加工费尝试随盘上移，部分挺价意愿陆续显现，但此类操作缺乏认可度，且鲜有实质转化，在经历一番突破无果后，加工费顺势下挫，深陷低位沼泽。

　　佛山市场：由于两地基价倒挂明显，季度初，当地持货商存一定抬价思绪，然而面对供给强势及消费缓慢的窘境，部分企业率先开启下调，以求低价刺激走量成交，后续整体报价随波逐流，相对低值更是回探至两位数，而些许偏高挺价突兀感强烈，有价无市之态淋漓尽致。

　　无锡市场：铝价下探回落之际，当地加工费齐头上抬，虽途中偏高价位同样触及出货不畅情形，且后程在高位铝价遏制下，也伴有震荡下调转变，但相对来看，无锡铝棒加工费回调力度尚显一般，加之部分供给有所减量，带动加工费整体表现优于华南地区。

　　南昌市场：当地6063铝棒加工费借铝价回调之势于季度初始呈现一波冲高行情，但后程明显支撑乏力，从而快速步入下探滑行中，社库不断累积，但市场消化进程不佳，导致加工费低位走向难有撼动，些许低值更是趋于平水点位。

　　通过Mysteel数据统计，三季度期间，佛山及南昌地区主流规格6063铝棒加工费月均价整体呈现环比下降的变动趋势，而无锡地区环比小幅提升。

　　据Mysteel数据统计，截至2024年9月，当期中国铝棒有效建成产能为3095万吨，对比二季度末增加20万吨，新增产能落地于内蒙古及宁夏两地。

　　现阶段，山东、广西、内蒙古、云南及新疆分列国内铝棒产出规模前五席位，作为老牌生产基地，山东、内蒙古及新疆三地的铝棒份额依旧占据了国内总量的45%左右，而广西、云南作为近年来新兴市场崛起的代表区域，其扩张壮大的步伐明显，且广西地区的产能建设更是一跃攀至榜眼序列。

　　据Mysteel数据统计，2024年三季度，国内铝棒产能利用率季度均值为57.91%，相较于二季度均值提升了1.04个百分点。其中，7月及9月铝棒月度产能利用率分别为57.21%及57.77%，而8月达到了58.74%，暂且为今年目前为止的最高值。

　　2024年三季度整体铝棒产能利用率要略高于去年同期水平，其中，除去8月同比小幅稍有下滑外，7月及9月皆呈现较为明显的提升。

　　2024年1-9月，中国铝棒总产量为1272.2万吨，同比增加3.79%，其中三季度整体同比呈现增量变动，不过，三季度期间，中国铝棒减停产及增复产的现象依旧并存。

　　分地区来看，三季度期间，仅个别省份产出相对稳定外，大部分区域皆呈现了起伏的变动。其中，增复产及新投集中于：内蒙古、新疆、宁夏及四川等地，而减停产围绕于：山东、贵州、山西、云南及广西地区。

　　2024年三季度中国铝棒社会库存整体处于降库进程中，截至9月底，据Mysteel数据统计，当期中国铝棒社库总量为12.3万吨，对比季度初减量3万余吨。

　　通过数据统计，我们可以看到，在季度整体降库的进程中，部分时段依旧尚存阶段性增量的变动，其中，中秋假期后，社库累积较为明显。

　　相较于去年同期，三季度中国铝棒社库总量始终处于同比高位水平。虽然，汽运直发模式的推行越发集中，而此操作也已然成为消费地货源流通的主要方式，但由于交投相对低迷的背景下，部分汽运直发货源仍时不时呈现被动入库的现象。

　　分地区来看，2024年三季度期间，虽然九地铝棒社库中，仅南昌地区呈现季度末对比季度初增量的调整，其他八地皆有不同幅度的减量，但相较于去年三季度末同期水平，今年九地的社库量化均高于2023年，其中常州及湖州地区同比增幅33%，佛山地区增幅临至50%，而南昌地区增幅更是两倍有余。

　　社库同比增量，究其成因：一方面在于铝棒供给端持续的高量化产出，加剧供强热度，产量同比增加；另一方面则是需求不足，促使铝棒原料消费进程受阻，且假期前备货情绪也大幅降温；此外，铝价的高位行情，导致市场畏高心态蔓延，本就有限刚需更是不断压价低采，从而连带部分货源被动入库比例提升。

　　2024年三季度，中国铝棒生产企业厂内成品库存整体有所下移，据Mysteel数据统计，截至三季度末，当期铝棒厂库不足8万吨，对比季度初始减量4万余吨。

　　铝价强势运行，但市场存疑感依旧甚重，虽说高风险伴有高回报，但当前的主流节奏却是以稳推进，众企业陆续追求高位及时变现，不过在降库的进程中，却始终受到价格与供需的羁绊，至9月，厂库由减转增。

　　截至2024年三季度末，中国铝棒生产企业厂内成品库存总量对比去年同期同比增加13.58%。其中，厂库同比增量主要集中于例如广西、云南、贵州及山东等此类汽运直发为主流模式的区域，特别是西南地区，产出规模的显著提升，导致当地供给不断加码，而现货交投的相对疲态表现，不断加剧加工费的低位下挫，面对甚至连运费都无法负担的加工费，部分企业出货积极性也渐显犹豫之态，与此同时，下游提货周期的延长也制约了厂库减量的步伐。

　　三季度，历来被冠以消费淡季的名号，无论是建材亦或是工业材都有种蛰伏静卧之感，其中建材更是近年来长期陷入了萎靡的深渊，而伴随工业材需求份额有所提升，以至于填补了部分建材的缺口，但建材仍是铝棒消费的大头领域，同时，工业材在快速带动的升华中同样面临着自身行业内的竞争与挑战。

　　步入三季度，天气炎热感逐步升温，下游施工进度也有所暂缓，同时伴随当期铝价的持续回探行情，市场看跌心态加剧，从而使得铝棒的需求相较于6月有较为明显的减弱，周度表观消费量均值也从6月的35万余吨下移至7月的33万余吨。

　　8月，虽然铝棒整体消费进程仍旧缺乏流畅度，但铝价位于万九下方的震荡行情，促使部分相对逢低采买的意愿有所增强，日常走量也渐有些许尚可的反馈，随后铝价的止跌反弹，且在节节攀高行情的带动及买涨情绪的刺激下，铝棒需求缓步提升，而当月周度表观消费量均值也再度重回至35万吨左右的量化。

　　9月，铝价继续震荡上行，市场畏高情绪笼罩，下游接货意愿谨慎，虽然些许棒厂存有减停产的现象，但供需错配格局仍在强化，据Mysteel数据统计，当月铝棒周度表观消费量均值也随之有所下移，相较于8月单周均值缩量1万余吨。此外，9月期间恰逢中秋假期，往年下游企业多以正常生产运行为主，而今年多数企业均有临时性放假停工的部署，需求也随之进一步大打折扣。

　　2024年四季度序幕俨然拉开，国庆假期后，铝价高位震荡，国内消费地6063铝棒加工费暂且延续弱行，虽然假期间铝棒产出端存有部分减停产的情形，但节后大体基本已经陆续恢复，后续供给端高量化节奏或将继续维持。需求端方面，近期国家出台了诸多利好政策，但建材领域的复苏仍需一定周期的落地表现，而作为工业材中的代表性产业之一，光伏及新能源汽车将继续推动铝消费量增数，只不过其产业内企业间的内部比拼也将持续升级，竞争激烈化日趋常态。